Die letzte Handelswoche unter der Präsidentschaft von Joe Biden verlief freundlich. Der S&P 500 legte um 2,9% zu und der Russell 1000 um der Nasdaq Composite legte um 2,5% und der Russell 1000 um 3,1%.
Interessant: Der breite Markt war deutlich stärker als die nach Börsenkapitalisierung gewichteten, zuvor genannten Indizes. Zu erkennen an dem Verlauf des gleichgewichteten S&P 500 Index, der 3,9% hinzugewinnen konnte.
Im Mittelpunkt standen dabei die veröffentlichten Zahlen der US Grossbanken Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup und Bank of America, die Inflationszahlen (CPI Index) und die Friedensbemühungen im Nahen Osten sowie die gegenüber dem Wahlkampf deutlich moderateren (realistischeren) Aussagen der neuen Regierung, unter anderem bezüglich des Ukraine/Russland Konfliktes.
Der positive Verlauf mit zunehmender Marktbreite hat dazu geführt, dass das Marktumfeld vom Gesamtmarktmodell nunmehr als neutral bis leicht positiv einstuft wird.
Damit ist die Wahrscheinlichkeit, dass in der kommenden Woche neue Positionen im Rahmen der Daily Planner Pro Investmentphilosophie aufgebaut werden, hoch. Die Investmentphilosophie wird in vier freien Beiträgen auf dieser Plattform vorgestellt wird.
Hintergrund
Die „Analyse zum aktuellen Marktumfeld“ erscheint jedes Wochenende und ist für Besucher der Plattform frei zugänglich.
Sofern aktuelle Entwicklungen es erforderlich machen, erscheinen für Mitglieder des Daily Planner Pro unter der Woche Sonderausgaben.
Der aktuelle Stand der zur Beurteilung des Marktumfelds verwendeten Modelle und zugehörigen Indikatoren kann von Mitgliedern über ein plattformunabhängiges Dashboard abgefragt werden.
In einer mehrteiligen Beitragsreihe, wird die Zusammensetzung des zur Beurteilung des Marktumfelds verwendeten Gesamtmodells (bestehend aus mehreren Untermodellen) erörtert.
Die Teile 1 bis 11 der Beitragsreihe sind bereits veröffentlicht. Weitere Teile folgen kurzfristig.
Übersicht zum aktuellen Stand der Modelle
Stand Gesamtmarktmodell mit Schlusskurs vom vergangenen Freitag, 17. Januar 2025:
Komponente | Stand | Punktestand |
Kursverhalten Einzelaktien | verhalten positiv | +1,5 |
Sentiment | neutral | 0 |
Liquidität (monetäre Seite) | neutral | -1,0 |
Gesamtmarktmodell: | neutral/verhalten positiv | +0,5 |
Zu berücksichtigen ist, dass das Gesamtmarktmodell auf End-of-Day Basis täglich aktualisiert wird und sich die Einschätzung zum Marktumfeld somit täglich ändern kann.
Das Gesamtmarktmodell ist derzeit insgesamt neutral bis verhalten positiv, wenn die Komponente „Kursverhalten Einzelaktien“ höher gewichtet wird, als die Liquiditätskomponente.
Unten stehende Grafik 1 zeigt die zur Komponente „Kursverhalten Einzelaktien“ gehörenden Untermodelle (Datenreihen) und den Stand des Modells, der im unteren Bereich der Grafik 1 zu sehen ist. Zum ersten Mal seit dem 18. Dezember 2024 ist die Komponente wieder (leicht) positiv und kann aus diesem Grund innerhalb des Gesamtmarktmodells durchaus etwas höher gewichtet werden.

Marktbreite kommt zurück
Die Marktbreite war in der vergangenen Woche überzeugend, wie die in der Einleitung diese Beitrags bereits erwähnte Performance des gleichgewichteten S&P 500 Index zeigt; siehe auch folgende Grafik 2. Die kommenden Handelstage werden zeigen, inwieweit sich dieser positive Trend fortsetzt.

Liquiditätskomponente
Aus der obigen Tabelle geht hervor, dass der Grund, warum das Gesamtmarktmodell derzeit das Marktumfeld noch nicht als positiv einstuft, die Liquiditätskomponente ist. Die Zusammensetzung dieser Komponente geht aus Teil 11 der Beitragsreihe zum Gesamtmarktmodell hervor. Dort wird auch die folgende Datenreihe erläutert.
Neben dem Zinsniveau der 10-jährigen US Staatsanleihen ist es auch die Moody’s Seasoned Aaa Corporate Yield, die derzeit negativ (bärisch) ist. Grafik 3 zeigt die deutliche Zunahme des Zinsniveaus von Unternehmensanleihen mit der höchsten Bonitätsstufe AAA (Triple A) seit Anfang Dezember 2024.

Die Entwicklung des Zinsniveaus verläuft ähnlich zu der in der vergangenen Woche an dieser Stelle gezeigten US Staatsanleihen – nur dass das Zinsniveau für die Triple A Unternehmensanleihen stärker zugelegt hat.
In jedem Fall gilt: Die Richtung (Zunahme des Zinsniveaus) wirkt sich negativ auf den Aktienmarkt aus. Der absolute Wert des Zinsniveaus wird erst für den Aktienmarkt relevant, wenn das Niveau (geschätzt!) über 6% steigt.
In der vergangenen Woche wurde an dieser Stelle ausführlicher erläutert, warum steigende Zinsen schlecht für den Aktienmarkt sind. Den Beitrag finden Sie hier. Auf eine Wiederholung wird an dieser Stelle verzichtet.
Fazit und Plan für die anstehende Handelswoche
Derzeit sieht es so aus, dass ein weiterer positiver Tag ausreicht, um das Marktmodell von „neutral/verhalten positiv“ in den positiven Bereich zu hieven – sofern die Marktbreite mitspielt.
Da im Rahmen des Daily Planner Pro der Einstieg schwerpunktmässig (aber nicht ausschliesslich) zum Ende des Tages erfolgt, kann diese Hochstufung des Gesamtmarktmodells auch antizipiert, dass heisst vorweggenommen werden.
Das Vorgehen sieht dabei wie folgt aus: Ein Einstieg in die vorselektierten, zu einem Leitthema gehörenden Einzelaktien, erfolgt gegen Marktende nur dann, wenn die marktbreiten Indizes, wie der Nasdaq Composite oder S&P 500 (oder der ETF mit dem Symbol SPY), deutlich im Plus liegen. Mit deutlich ist ein Plus in beiden Indizes von jeweils 1,2% gemeint. Die Marke von 1,2% ist dabei nur ein Schätzwert, der auf der Performance der vergangenen positiven Tage basiert. Ein Wert unter 1,2% entspricht keinem überzeugenden Plus und bedeutet, dass ich abwarte und auf einen Einstieg verzichte. In diesem Fall überprüfe ich dann nach Marktschluss das Gesamtmarktmodell und entscheide dann über das weitere Vorgehen.
Zu beachten ist ausserdem der US Feiertag an diesem Montag (Martin Luther King Day) und die an diesem Tag stattfindende Vereidigung von Donald Trump zum Präsidenten der USA.
Der Tag nach der Vereidigung (also der Dienstag) geht einher mit einer Vielzahl von angekündigten Dekreten und Massnahmen der neuen Regierung, unter anderem zu Strafzöllen auf alle importierten Waren, insbesondere aus Europa, China, Kanada und Mexiko sowie der Ausschaffung von sich illegal in den USA aufhaltenden Immigranten.
Welche Massnahmen nun tatsächlich bereits am Dienstag umgesetzt werden, bleibt abzuwarten. Ich halte mich aber an den Markt und meinen zuvor skizzierten Fahrplan.
Auch ein Einstieg Mittwoch, Donnerstag oder Freitag ist denkbar. In jedem Fall gilt: Ich überprüfe vor dem Einstieg gegen Marktende das Marktumfeld und die zuvor genannten Indizes.
Im weiteren Verlauf der Woche sollte auch der Einfluss der von Unternehmen veröffentlichten Jahres- und/oder Quartalszahlen dann weiter zunehmen.
Die Liste mit Einstiegskandidaten ist den Mitgliedern des Daily Planner Pro vorbehalten.
Anmerkung zur Daily Planner Pro Mitgliedschaft
Eine Daily Planner Pro Mitgliedschaft kann nur zu bestimmten Stichtagen erworben werden, die in der Regel mindestens 1,5 Monate auseinanderliegen. Der nächste Stichtag für eine Aufnahme ist der 15. Februar 2025. Bis zu diesem Stichtag gilt noch ein Preisnachlass. Danach wird der reguläre Preis erhoben. Details zur Mitgliedschaft